ETF-Portfolio mit Länder- und Regionen-ETFs: Weltportfolio selbst zusammenstellen

Ein ETF-Portfolio muss nicht zwingend aus einem einzigen globalen Welt-ETF bestehen. Anleger können ihr Depot auch aus mehreren Länder-, Regionen- und Index-ETFs selbst zusammenstellen.

Statt die Länder- und Branchengewichtung einem globalen Index zu überlassen, entscheidet der Anleger dann selbst, wie stark USA, Europa, Japan, Indien, China, Brasilien oder einzelne europäische Länder vertreten sein sollen.

Das kann mehr Kontrolle ermöglichen. Gleichzeitig steigt aber auch die Komplexität. Wer einzelne Regionen auswählt, trifft bewusst aktivere Entscheidungen als bei einem einfachen Welt-ETF.

Dieser Artikel zeigt, wie ein solches ETF-Portfolio grundsätzlich aufgebaut werden könnte, welche Überschneidungen entstehen können und welche konkreten ETF-Bausteine als Beispiele infrage kommen.

In vielen ETF-Ratgebern steht der klassische Welt-ETF im Mittelpunkt. Das kann für viele Anleger sinnvoll sein, weil ein einzelner Welt-ETF einfach, übersichtlich und langfristig gut durchhaltbar sein kann.

Dieser Artikel geht bewusst einen anderen Weg.

Hier geht es nicht darum, einen MSCI World, MSCI ACWI oder FTSE All-World als Kernbaustein zu nehmen. Stattdessen geht es um die Frage:

Kann man ein global ausgerichtetes ETF-Portfolio auch selbst aus einzelnen Länder- und Regionen-ETFs zusammensetzen?

Das ist eine andere Strategie. Sie eignet sich eher für Anleger, die mehr Kontrolle über die regionale Gewichtung ihres Depots haben möchten und bereit sind, sich intensiver mit Märkten, Gewichtungen und Rebalancing zu beschäftigen.

Der bestehende Artikel „Welt-ETF vs. mehrere ETFs“ behandelt bereits allgemein, dass mehrere ETFs beispielsweise aus Industrieländer-, Schwellenländer-, Europa-, USA- oder Small-Cap-Bausteinen bestehen können.

Im Artikel "MSCI World vs. MSCI ACWI" wurde ein mögliches ETF-Portfolio aus globalen und sehr breit gestrueten Welt ETFs thematisiert.

👉 Dieser Artikel geht konkreter auf Länder- und Regionenbausteine ein.

Ein globaler Weltindex gewichtet Länder und Unternehmen meist nach Marktkapitalisierung. Große Aktienmärkte und große Unternehmen erhalten dadurch automatisch ein hohes Gewicht.

Bei einem selbst zusammengestellten Länder- und Regionenportfolio ist das anders. Der Anleger kann bewusst entscheiden:

• Wie stark sollen die USA gewichtet werden?
• Soll Europa breiter oder über einzelne Länder abgebildet werden?
• Soll Japan separat berücksichtigt werden?
• Sollen Indien und China eigene Bausteine sein?
• Wird Brasilien oder Südafrika ergänzt?
• Sind kleinere Märkte wie Indonesien oder Philippinen überhaupt praktikabel?
• Soll der industrielle Westen dominieren oder sollen Emerging Markets stärker gewichtet werden?

Der Vorteil liegt in der Steuerung. Der Nachteil liegt im Aufwand.

Je mehr Bausteine ein Portfolio enthält, desto wichtiger werden Rebalancing, Kosten, Überschneidungen und eine klare Strategie.

Diese Infografik wurde mit Unterstützung von KI erstellt und redaktionell geprüft. Sie dient der vereinfachten Veranschaulichung möglicher Länder-, Regionen- und Indexbausteine in einem ETF-Portfolio. Die dargestellten Gewichtungen, Märkte und Beispiele sind keine Anlageempfehlung und ersetzen keine individuelle Prüfung von ETF-Kosten, Fondsvolumen, Replikationsmethode, Liquidität, steuerlichen Aspekten und persönlicher Risikotragfähigkeit.

Wer Nasdaq 100 und Dow Jones kombiniert, bildet den US-Markt nicht neutral ab. Er entscheidet sich bewusst für eine Mischung aus großen Wachstumswerten und klassischen Blue Chips.

Das kann interessant sein, weil die Performance der beiden Bausteine deutlicher sichtbar wird. Gleichzeitig kann es aber auch zu Konzentrationen kommen. Der Nasdaq 100 ist stark technologie- und wachstumsorientiert. Der Dow Jones enthält nur 30 Werte und ist dadurch kein breit diversifizierter US-Gesamtmarkt.

Wichtig ist: Wer einen breiten Europa-ETF und zusätzlich einzelne Länder-ETFs kauft, übergewichtet diese Länder bewusst. Das ist nicht falsch, sollte aber verstanden werden.

Gerade bei Indien, Indonesien oder den Philippinen ist wichtig: Wirtschaftswachstum führt nicht automatisch zu ETF-Rendite. Aktienmarktrenditen hängen auch von Bewertung, Währung, Unternehmensqualität, Indexzusammensetzung, Kapitalmarktzugang und politischen Risiken ab.

MSCI betont bei seiner Marktklassifikation ausdrücklich, dass neben wirtschaftlicher Entwicklung auch Größe, Liquidität, Marktzugang und Investierbarkeit eine Rolle spielen.

Wer noch weiter gehen möchte, kann auch Lateinamerika, Brasilien, Südafrika oder Afrika-Bausteine betrachten. Hier wird es aber deutlich spezieller.

Brasilien kann zum Beispiel als Rohstoff-, Banken- und Emerging-Markets-Baustein gesehen werden. Südafrika kann als eigenständiger Afrika-/Rohstoff-/Finanzmarkt betrachtet werden. Breite Afrika-ETFs sind dagegen meist kleine Spezialprodukte und nicht immer physisch replizierend.

Bei solchen Märkten sollte man besonders auf Fondsvolumen, Replikationsmethode, Spread, Liquidität und Kosten achten.

Die Tabelle macht einen wichtigen Punkt deutlich:

Nicht jede interessante Region hat automatisch einen großen, günstigen und physisch replizierenden UCITS-ETF.

Bei großen Märkten wie Nasdaq 100, DAX, STOXX Europe 600, Euro Stoxx 50, Japan oder Indien gibt es relativ gut etablierte ETF-Produkte. Bei kleineren Märkten wie Indonesien, Philippinen, Österreich oder Afrika werden Fondsvolumen, Kosten und Liquidität dagegen deutlich wichtiger.

Das ist ein wesentlicher Unterschied zu einem einfachen Standardportfolio. Je stärker Anleger einzelne Länder auswählen, desto mehr müssen sie auch die Qualität der verfügbaren ETF-Produkte prüfen.

Überschneidungen sind nicht automatisch schlecht. Problematisch werden sie vor allem dann, wenn sie unbewusst entstehen.

Wenn ein Anleger Deutschland, Schweiz, Indien oder Nasdaq 100 bewusst stärker gewichten möchte, kann das Teil der Strategie sein. Dann sollte aber klar sein: Das Portfolio ist nicht mehr neutral nach Weltmarktkapitalisierung aufgebaut, sondern enthält aktive Schwerpunktentscheidungen.

Die folgenden Gewichtungen sind keine Empfehlung. Sie zeigen nur, wie unterschiedlich ein ETF-Portfolio aus Länder- und Regionenbausteinen aussehen könnte.

Diese Variante würde USA, Europa und Japan stärker gewichten. Emerging Markets wären enthalten, aber nicht dominant.

Diese Variante macht die regionale Entwicklung sichtbarer. Sie verlangt aber auch mehr Disziplin, weil einzelne Regionen über längere Zeit deutlich besser oder schlechter laufen können.

Diese Variante passt zu der These, dass Schwellenländer langfristig wirtschaftlich weiter aufholen könnten. Der IWF führt für Emerging-Market- und Entwicklungsländer eigene Datenreihen zum Anteil am weltweiten BIP nach Kaufkraftparität; solche BIP-Gewichtungen sind aber nicht dasselbe wie investierbare Aktienmarktgewichtungen.

Der wichtige Hinweis lautet deshalb:

Mehr Wirtschaftswachstum bedeutet nicht automatisch höhere ETF-Rendite.

Aktienrenditen hängen auch von Bewertung, Gewinnwachstum, Währung, politischem Risiko, Kapitalmarktzugang, Liquidität und Anlegererwartungen ab.

Ein selbst zusammengestelltes ETF-Portfolio kann mehrere Vorteile haben:

• Anleger sehen genauer, welche Region zur Performance beiträgt.
• Die USA müssen nicht automatisch extrem dominant sein.
• Europa, Japan, Indien oder China können bewusst stärker oder schwächer gewichtet werden.
• Einzelne Länderthesen lassen sich gezielter umsetzen.
• Das Portfolio wird transparenter, weil jede Region separat sichtbar ist.
• Anleger können über Rebalancing bewusst Regionen nachkaufen, die zurückgeblieben sind.

Der zentrale Vorteil ist also nicht automatisch eine bessere Rendite, sondern mehr Kontrolle.

Die Nachteile sind ebenfalls klar:

• mehr Aufwand,
• mehr Entscheidungen,
• mehr Rebalancing,
• mehr mögliche Fehler,
• teilweise höhere TER bei Spezial-ETFs,
• kleinere Fondsvolumina bei Nischenmärkten,
• höhere Spreads möglich,
• stärkere politische und währungsbezogene Risiken,
• Gefahr, kurzfristiger Performance hinterherzulaufen.

Gerade Länder-ETFs können stark schwanken. Ein einzelnes Land kann über Jahre unterdurchschnittlich laufen, obwohl die langfristige Wirtschaftsstory überzeugend klingt.

Ein ETF-Portfolio mit Länder- und Regionen-ETFs kann vor allem für Anleger interessant sein, die:

• keine fertige Weltindex-Gewichtung übernehmen möchten,
• einzelne Regionen bewusst stärker oder schwächer gewichten wollen,
• sich regelmäßig mit ihrem Portfolio beschäftigen,
• Rebalancing nicht als Belastung empfinden,
• politische, wirtschaftliche und währungsbezogene Risiken verstehen,
• bei Spezialmärkten besonders auf Fondsvolumen, Kosten und Replikation achten.

Für Anleger, die möglichst einfach investieren möchten, ist diese Strategie dagegen meist zu komplex.

Nicht jeder Länder- oder Regionen-ETF ist bei jedem Broker als Sparplan verfügbar. Gerade spezielle ETFs auf Österreich, Italien, Indonesien, Philippinen, Brasilien oder Südafrika können je nach Depotbank schwieriger zu besparen sein als große Standard-ETFs.

Vor der Umsetzung sollten Anleger deshalb prüfen:

• Ist der gewünschte ETF beim eigenen Broker handelbar?
• Gibt es einen kostenlosen oder günstigen Sparplan?
• Wie hoch sind Orderkosten und Handelsplatzgebühren?
• Wie groß ist der Spread?
• Wie hoch ist das Fondsvolumen?
• Ist die Replikation physisch oder synthetisch?
• Ist der ETF thesaurierend oder ausschüttend?
• Gibt es ausreichende Liquidität?

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Wer ein solches ETF-Portfolio aufbauen möchte, sollte ein Depot mit guter ETF-Auswahl, günstigen Sparplänen und transparenten Handelskosten prüfen.
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