Aktien-CFDs: So handeln Sie Unternehmenswerte mit Hebel und geringem Kapitaleinsatz

Aktien-CFDs sind derivative Finanzinstrumente, mit denen Trader an der Kursentwicklung einzelner Aktien partizipieren können, ohne die zugrunde liegende Aktie tatsächlich zu besitzen.

CFD steht für Contract for Difference, auf Deutsch Differenzkontrakt. Beim Handel entsteht ein Vertrag zwischen Trader und CFD-Anbieter. Entscheidend ist dabei die Kursdifferenz zwischen Eröffnung und Schließung der Position.

Steigt beispielsweise der Kurs einer Aktie und wurde zuvor eine Long-Position eröffnet, entsteht grundsätzlich ein Gewinn. Fällt der Kurs, entsteht entsprechend ein Verlust. Über eine Short-Position kann dagegen auch auf fallende Aktienkurse spekuliert werden.

Im Unterschied zum direkten Aktienkauf wird der Trader dabei nicht zum Aktionär des Unternehmens. Er erhält daher weder Stimmrechte noch einen unmittelbaren Anspruch auf eine Dividende. Bei Dividendenzahlungen werden bei Aktien-CFDs stattdessen in der Regel entsprechende Dividendenanpassungen vorgenommen.

Hinweis: Diese Grafik wurde mit Unterstützung künstlicher Intelligenz erstellt und redaktionell geprüft sowie inhaltlich angepasst.

Obwohl sich ein Aktien-CFD am Kurs einer bestimmten Aktie orientiert, handelt es sich um zwei unterschiedliche Finanzinstrumente.

Beim Kauf einer echten Aktie erwirbt der Anleger einen Anteil am jeweiligen Unternehmen. Ein Aktien-CFD bildet dagegen lediglich die Kursbewegung des Basiswertes ab.

Wesentliche Unterschiede sind:

• Eigentum: Bei Aktien-CFDs wird die zugrunde liegende Aktie nicht erworben.
• Hebel: Aktien-CFDs können auf Margin gehandelt werden.
• Short-Positionen: Fallende Kurse können vergleichsweise einfach über eine Short-Position gehandelt werden.
• Dividenden: Statt einer echten Dividendenzahlung erfolgen bei CFDs entsprechende Anpassungen.
• Finanzierungskosten: Für über Nacht gehaltene Aktien-CFDs können laufende Finanzierungskosten entstehen.
• Aktionärsrechte: Stimmrechte oder andere klassische Eigentümerrechte bestehen nicht.

Damit eignen sich Aktie und Aktien-CFD nicht automatisch für denselben Zweck. Während der direkte Aktienkauf beispielsweise für einen langfristigen Vermögensaufbau genutzt werden kann, werden Aktien-CFDs vor allem für kurzfristigere und gehebelte Handelsstrategien eingesetzt.

Eine zentrale Besonderheit von Aktien-CFDs ist der Handel auf Margin.

Der Trader muss nicht den vollständigen Gegenwert der Aktienposition auf seinem CFD-Konto hinterlegen. Stattdessen wird lediglich ein Teil des Positionswertes als Sicherheitsleistung benötigt.

Für Privatkunden gilt bei CFDs auf einzelne Aktien grundsätzlich ein maximaler Hebel von 1:5. Das entspricht einer anfänglichen Margin von mindestens 20 Prozent. Broker können für bestimmte Aktien allerdings auch höhere Marginanforderungen festlegen.

Beispiel für einen Aktien-CFD mit Hebel 1:5

Ein Trader eröffnet eine Aktien-CFD-Position mit einem Gesamtwert von:

1.000 Euro

Bei einer Marginanforderung von 20 Prozent müssen dafür zunächst lediglich:

200 Euro Margin

bereitgestellt werden.

Bewegt sich die Aktieposition anschließend um 5 Prozent, verändert sich der Wert der CFD-Position um:

50 Euro

Bezogen auf die hinterlegte Margin von 200 Euro entspricht dies bereits einer Veränderung von 25 Prozent – sowohl in positiver als auch in negativer Richtung.

Genau hier liegt die Wirkung des Hebels: Nicht die Kursbewegung der Aktie selbst wird größer. Der Trader bewegt vielmehr eine Position, deren Nominalwert deutlich über der hinterlegten Margin liegt.

Ein weiterer Unterschied zum klassischen Aktienkauf besteht darin, dass Aktien-CFDs unkompliziert sowohl Long als auch Short gehandelt werden können.

Long-Position

Mit einer Long-Position erwartet der Trader einen steigenden Kurs des Basiswertes.

Steigt die zugrunde liegende Aktie nach Eröffnung des CFDs, gewinnt die Long-Position grundsätzlich an Wert. Fällt die Aktie, entsteht ein Verlust.

Short-Position

Bei einer Short-Position ist es umgekehrt. Der Trader positioniert sich auf einen fallenden Aktienkurs.

Damit können Aktien-CFDs beispielsweise eingesetzt werden, wenn ein Trader nach Quartalszahlen, einer Gewinnwarnung oder einer technischen Überbewertung mit fallenden Kursen rechnet.

Auch bei CFDs sollte allerdings nicht davon ausgegangen werden, dass jede Aktie jederzeit problemlos short gehandelt werden kann. Die Verfügbarkeit von Short-Positionen kann unter anderem von der jeweiligen Aktie und den Bedingungen des Brokers abhängen.

Aktien-CFDs besitzen einige Eigenschaften, die sie insbesondere für kurzfristig orientierte Trader interessant machen können.

Geringerer Kapitalbedarf für die Position

Durch den Margin-Handel muss nicht der gesamte Nominalwert einer Aktienposition hinterlegt werden.

Dadurch können auch größere Positionen mit einem vergleichsweise geringeren Kontoguthaben eröffnet werden. Gleichzeitig erhöht genau dieser Mechanismus das Verlustrisiko.

Long- und Short-Handel

Trader können sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse einzelner Unternehmen reagieren.

Das kann insbesondere bei kurzfristigen Unternehmensereignissen wie Quartalszahlen, Prognoseänderungen oder anderen Nachrichten relevant sein.

Internationale Aktienmärkte

Je nach Broker können Aktien-CFDs auf Unternehmen aus zahlreichen Ländern gehandelt werden.

Die konkrete Auswahl unterscheidet sich allerdings erheblich zwischen den CFD-Anbietern. Nicht jeder Broker stellt CFDs auf dieselben Unternehmen, Börsen oder Länder zur Verfügung.

Kein physischer Aktienbesitz notwendig

Da lediglich die Kursentwicklung gehandelt wird, muss die zugrunde liegende Aktie nicht tatsächlich in einem Wertpapierdepot gekauft werden.

Daraus sollte jedoch nicht geschlossen werden, dass Aktien-CFDs automatisch günstiger als echte Aktien sind. Spread beziehungsweise Kommission, Finanzierungskosten, Währungsumrechnung und weitere Brokerkosten können die tatsächlichen Handelskosten beeinflussen.  Und das Risiko des gehebelten Trades kann ohne vorherige Positionsgrößenkalkulation immens sein. 

Hedging des echten Aktienportfolios

Mit Aktien CFDs können verständige Anlegerinnen und Anleger auch teile eines echten Aktieninvestments bzw. Anlageportfolios kurzfristig bzw. strategisch gegen unerwünschte oder vorausantizipierte Kurseinbrüche absichern. Dies kann selbstverständlich auch mit anderen Finanzinstrumenten wie Optionsscheinen, Optionen oder Zertifikaten bewerkstelligt werden. Durch die einfache Handhabung können sich jedoch Aktien-CFDs ebenfalls dazu eignen, wenn das Trade-Management akzeptabel kalkuliert ist. 

Die Kostenstruktur von Aktien-CFDs unterscheidet sich teilweise deutlich von klassischen Index- oder Forex-CFDs.

Spread oder Kommission

Je nach Broker werden Aktien-CFDs entweder über einen Spread beziehungsweise einen Spread-Aufschlag oder über eine separate Kommission abgerechnet.

XTB bietet Aktien- und ETF-CFDs aktuell ohne separate Handelskommission an und rechnet stattdessen einen Aufschlag in den Spread ein. IG verwendet bei Aktien-CFDs dagegen ein provisionsbasiertes Modell. Die konkrete Kommission hängt dort vom Herkunftsmarkt der Aktie ab.

Deshalb ist es sinnvoll, bei Aktien-CFDs nicht ausschließlich auf den sichtbaren Spread zu schauen.

Overnight-Finanzierung

Wird eine Aktien-CFD-Position über Nacht gehalten, können Finanzierungskosten entstehen.

Diese sind besonders für Swing-Trader relevant. Wer eine Position mehrere Tage oder Wochen hält, sollte die laufenden Finanzierungskosten daher bereits bei der Planung des Trades berücksichtigen.

Währungsumrechnung

Wird beispielsweise eine US-Aktie auf einem in Euro geführten CFD-Konto gehandelt, können zusätzlich Kosten für die Währungsumrechnung entstehen.

Auch diese Kosten unterscheiden sich je nach Broker.

Dividendenanpassungen

Bei einer Dividendenzahlung erhält ein CFD-Trader nicht dieselbe Dividende wie ein tatsächlicher Aktionär.

Stattdessen wird die Ausschüttung über eine entsprechende Anpassung im CFD-Konto berücksichtigt. Bei Long- und Short-Positionen kann sich diese Anpassung unterschiedlich auswirken.

Die Eigenschaften, die den CFD-Handel flexibel machen, führen gleichzeitig zu zusätzlichen Risiken.

Der Hebel verstärkt Verluste

Der Hebel wirkt immer in beide Richtungen.

Eine verhältnismäßig kleine Bewegung der zugrunde liegenden Aktie kann deshalb bereits zu einer erheblichen Veränderung des eingesetzten Kapitals führen.

Gerade volatile Einzelaktien können innerhalb weniger Minuten oder nach Unternehmensmeldungen mehrere Prozent schwanken.

Kurslücken und Slippage

Ein Stop-Loss garantiert grundsätzlich nicht, dass eine Position exakt zum gewünschten Kurs geschlossen werden kann.

Insbesondere nach Quartalszahlen, Gewinnwarnungen oder anderen überraschenden Nachrichten können Aktien mit einer Kurslücke eröffnen.

Dann kann die tatsächliche Ausführung deutlich vom ursprünglich gewählten Stop-Kurs abweichen.

Margin und automatische Glattstellung

Reicht das vorhandene Kontokapital im Verhältnis zu den offenen CFD-Positionen nicht mehr aus, können Positionen durch den Broker automatisch geschlossen werden.

Für Privatkunden sehen die europäischen CFD-Schutzmaßnahmen unter anderem eine Margin-Close-out-Regel auf Kontoebene sowie einen Schutz vor einem negativen Kontostand vor. 

Privatkunden bei entsprechend regulierten CFD-Anbietern können nicht unbegrenzt über das Guthaben ihres CFD-Kontos hinaus haftbar werden. Die Negative-Balance-Protection begrenzt die Gesamtverbindlichkeit aus CFDs auf die für das CFD-Konto vorgesehenen Mittel. Für professionelle Kunden oder andere regulatorische Rechtsräume können andere Regeln gelten.

Einzelaktien besitzen zusätzliche Unternehmensrisiken

Im Unterschied zu einem breiten Aktienindex kann der Kurs einer einzelnen Aktie stark durch unternehmensspezifische Nachrichten beeinflusst werden.

Dazu gehören beispielsweise:

• Quartalszahlen,
• Gewinnwarnungen,
• Übernahmen,
• Kapitalerhöhungen,
• Analystenentscheidungen,
• Managementwechsel,
• regulatorische Entscheidungen oder
• unerwartete Unternehmensmeldungen.

Durch den zusätzlichen CFD-Hebel können solche Kursbewegungen besonders starke Auswirkungen auf das Handelskonto haben.

Die konkrete Auswahl handelbarer Aktien-CFDs hängt vom jeweiligen Broker ab.

Aktien-CFDs bei XTB

XTB nennt aktuell ungefähr 1.900 Aktien-CFDs. Nach Angaben des Brokers stammen die zugrunde liegenden Unternehmen vor allem von Börsen in den USA und Europa.

In der aktuellen XTB-Instrumentenliste finden sich beispielsweise Aktien-CFDs aus:

• den USA,
• Deutschland,
• Großbritannien,
• Frankreich,
• Spanien,
• den Niederlanden,
• Belgien,
• der Schweiz,
• Schweden,
• Norwegen,
• Dänemark,
• Polen und
• Portugal.

Beispiele sind Apple und andere US-Unternehmen, Covestro und weitere deutsche Aktien, französische, britische, niederländische, skandinavische und polnische Unternehmen. Die konkrete Auswahl kann sich verändern und sollte deshalb in der jeweils aktuellen Instrumentenliste geprüft werden.

Der Handel erfolgt bei XTB über die eigene xStation, die als Webplattform und mobile Anwendung angeboten wird. Die handelbaren Instrumente können sowohl über die Webplattform als auch über die App aufgerufen werden.

IG verfügt über ein deutlich größeres internationales Aktienangebot und nennt derzeit mehr als 16.000 Aktienmärkte, auf denen Long- und Short-Positionen möglich sind.

In den aktuellen Produktinformationen werden Aktienmärkte aus zahlreichen Regionen aufgeführt. Dazu gehören unter anderem:

• Deutschland,
• Österreich,
• Großbritannien,
• Belgien,
• Finnland,
• Frankreich,
• Irland,
• Italien,
• Niederlande,
• Spanien,
• Dänemark,
• Norwegen,
• Schweden,
• Schweiz,
• Griechenland,
• USA,
• Kanada,
• Australien,
• Neuseeland,
• Japan,
• Hongkong,
• Singapur und
• Südafrika.

IG führt außerdem Aktien beziehungsweise Depositary Receipts über das International Order Book der London Stock Exchange.

Für Aktien-CFDs können unter anderem die IG-Webplattform, die mobile Trading-App und ProRealTime genutzt werden. Über den L2 Dealer ist bei geeigneten Konten zudem DMA-Handel mit Aktien-CFDs möglich.

Eine wichtige Besonderheit betrifft MetaTrader 4: Obwohl IG MT4 anbietet, gehören Aktien-CFDs aktuell nicht zu den dort verfügbaren Märkten. IG nennt für MT4 insbesondere Forex, Indizes, Öl und wichtige Metalle. Wer Aktien-CFDs handeln möchte, nutzt daher beispielsweise die IG-Webplattform, die App, ProRealTime oder – für entsprechende Anwendungen – den L2 Dealer.

Ob Aktien-CFDs auch außerhalb der regulären Börsenzeiten gehandelt werden können, hängt vom jeweiligen Broker und dem konkreten Basiswert ab.

Bei XTB orientieren sich die Handelszeiten vieler US-Aktien-CFDs an der regulären US-Börsensitzung. Für die Aktien-CFDs auf NVIDIA und Alphabet weist XTB beispielsweise derzeit Handelszeiten von 15:30 bis 22:00 Uhr deutscher Zeit aus.

IG-Broker bietet für ausgewählte US-Aktien dagegen verlängerte vor- und nachbörsliche Handelszeiten an. Nach aktuellen Angaben von IG können CFDs auf mehr als 70 wichtige US-Aktien außerhalb der regulären Haupthandelszeit gehandelt werden. Für diese sogenannten „Alle Sitzungen“-Aktien nennt IG montags bis donnerstags Handelszeiten von 10:00 bis 02:00 Uhr MEZ und freitags von 10:00 bis 23:00 Uhr MEZ.

Gerade der verlängerte nachbörsliche Handel kann für Trader interessant sein, wenn Unternehmen ihre Quartalszahlen oder andere kursrelevante Meldungen erst nach dem regulären US-Börsenschluss veröffentlichen. Statt bis zur nächsten regulären Handelssitzung warten zu müssen, können bei entsprechend verfügbaren Aktien-CFDs bereits im Nachmarkt Positionen eröffnet, geschlossen oder angepasst werden.

Allerdings unterscheiden sich die Marktbedingungen außerhalb der regulären Handelszeit. IG weist unter anderem auf eine geringere Liquidität, höhere Preisvolatilität, breitere Spreads und ein erhöhtes Risiko von Kurslücken hin. Der vor- und nachbörsliche Handel sollte deshalb nicht mit identischen Handelsbedingungen während der gesamten erweiterten Handelszeit gleichgesetzt werden.

➡️ Zum weiterführenden Artikel: 24-Stunden-Aktien-CFD-Handel – Chancen und Risiken außerhalb der regulären Börsenzeiten